Nubarrones aparecen en el sector global de la construcción
SHANGHAI CONSTRUCTION GROUP, Shanghai, ChinaCIUDAD DE MÉXICO. Tras una década de crecimiento, el sector de la construcción empieza a emitir señales de desaceleración.
La correlación entre la economía local y mundial, y el sector es estrecha, ya que esta última representa 10% de la actividad económica, según el reporte Global Construction: Soft Landing with a Loose Seatbelt, publicado por Euler Hermes en diciembre de 2018, donde se analizan datos de 70 países.
Los analistas alertan que el sector es un buen candidato para ser la mayor víctima de una nueva crisis económica mundial.
Los ciclos de construcción se miden en periodos de ocho años y consisten en cuatro fases: repunte, pico, desaceleración y depresión. En 2019, el crecimiento se sitúa en +3.0%, un descenso comparado con 2018, cuando estableció un +3.5 por ciento.
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"El ciclo actual, fijado entre 2008 y 2018, ya ha sobrepasado la fase positiva. En Europa, en particular, el sector presenta su segundo ciclo más fuerte desde la década de 1980, superando al PIB (Producto Interno Bruto), gracias al segmento residencial, que ha gozado de gran liquidez y tipos de interés poco elevados", explica a Obras, Catharina Hillenbrand-Saponar, asesora de Energía, Metales, Maquinaria y Equipamiento de Euler Hermes.
Los mercados emergentes son los responsables del crecimiento de la última década, con un aumento de 57%, mientras que los países desarrollados no han recuperado los volúmenes previos a la última crisis del sector. En términos económicos, Ana Boata, economista de la Eurozona y Reino Unido de Euler Hermes, comparte que la economía global ha alcanzado su tope de +3.1% estimado porque la aceleración producida en la segunda mitad de 2018 fue superior a la esperada.
"La desaceleración debería continuar en 2019, ya que el crecimiento es menor en la eurozona y el entorno negativo prevalece en Estados Unidos y China, especialmente la incertidumbre sobre los aranceles", plantea Boata.
En general, se esperaría un crecimiento de 2.9% del PIB global para este año, que es el más bajo desde 2016. "En este entorno, los bancos centrales están siendo más acomodaticios, lo que es un factor de apoyo para los costos bancarios de compañías y familias", agrega la economista.
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Falta de previsión
Boata subraya que el sector de la construcción no se preparó para un escenario de desaceleración y el apalancamiento financiero (que consiste en utilizar algún mecanismo como la deuda para aumentar la cantidad de dinero destinada a una inversión), es fundamental. Aplicar y mejorar la disciplina de pagos a clientes es otra estrategia importante.
"Los datos que manejamos demuestran que, a pesar del ciclo positivo, la calificación de riesgos del sector se ha deteriorado". Como consecuencia, durante los primeros nueve meses de 2018 se registraron 41 casos de insolvencia en empresas del sector.
Uno de los mercados que había experimentado mayor frenesí en las últimas décadas y que ha visto frenada su actividad es Dubai. Según su centro de estadísticas, las industrias de la construcción e inmobiliaria representan 13.3% del PIB, y en 2018 el sector cayó 24%, con retrasos de 76% en la finalización de proyectos.
Otras geografías que están sufriendo las consecuencias son China, que está experimentando un alto riesgo de liquidez, la Unión Europea o Rusia y Turquía, afectados en este caso por conflictos geopolíticos, según el International Construction Market Survey 2019, de Turner and Townsend.
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Otra vez, el factor vivienda
Claudio Raddatz y Nico Valckx, economistas y autores del blog Diálogo a fondo, publicado en el sitio web del Fondo Monetario Internacional, afirmaron en abril de 2019 que existe un fuerte vínculo entre los precios de la vivienda, el sistema financiero y la economía, ya que la construcción y el gasto relacionado representan una sexta parte de la economía de Estados Unidos y de la Eurozona.
"Descensos importantes de los precios de la vivienda están vinculados a contracciones económicas y riesgos para la estabilidad financiera, ya que más de dos tercios de las crisis financieras de las últimas décadas estuvieron precedidas de un ciclo de auge y caída de los precios de la vivienda", exponen.
La estimación de estos expertos señala una probabilidad de 31% de que se produzca una crisis financiera dos años después de la baja de precios de los hogares en las economías avanzadas, y una probabilidad de 10% en los mercados emergentes.
Como medidas preventivas, sugieren endurecer las políticas macroprudenciales cuando la economía es sólida y el mercado está en auge, restringiendo el importe de los préstamos hipotecarios a un porcentaje del valor de la propiedad y limitando el importe de los pagos hipotecarios mensuales a un porcentaje del ingreso.
Las 25 constructoras más globales
LISTA 2018 |
LISTA 2017 |
EMPRESA |
INGRESOS EN MILLONES DE DÓLARES |
| 1 | 1 | CHINA STATE CONSTRUCTION ENGINEERING CORP. LTD., Beijing, China | 145,047.50 |
| 2 | 2 | CHINA RAILWAY GROUP LTD., Beijing, China | 131,556.20 |
| 3 | 3 | CHINA RAILWAY CONSTRUCTION CORP. LTD., Beijing, China | 102,237.00 |
| 4 | 4 | CHINA COMMUNICATIONS CONSTRUCTION GROUP LTD., Beijing, China | 75,383.20 |
| 5 | 6 | VINCI, Rueil-Malmaison, Hauts-de-Seine, France | 46,174.00 |
| 6 | 5 | POWER CONSTRUCTION CORP. OF CHINA, Beijing, China | 45,662.80 |
| 7 | 7 | ACS, ACTIVIDADES DE CONSTRUCCION Y SERVICIOS SA, Madrid, Spain | 41,423.00 |
| 8 | 10 | BOUYGUES, Paris, France | 30,886.00 |
| 9 | 9 | SHANGHAI CONSTRUCTION GROUP, Shanghai, China | 30,530.70 |
| 10 | 8 | CHINA METALLURGICAL GROUP CORP., Beijing, China | 30,099.20 |
| 11 | 13 | HOCHTIEF AKTIENGESELLSCHAFT, Essen, NRW, Germany | 27,475.00 |
| 12 | 11 | CHINA ENERGY CORP. LTD., Beijing, China | 26,599.30 |
| 13 | 12 | BECHTEL, San Francisco, Calif., U.S.A. | 18,267.00 |
| 14 | 20 | STRABAG SE, Vienna, Austria | 17,534.80 |
| 15 | 16 | OBAYASHI CORP., Tokyo, Japan | 17,140.00 |
| 16 | 17 | SKANSKA AB, Stockholm, Sweden | 16,827.00 |
| 17 | 18 | FLUOR CORP., Irving, Texas, U.S.A. | 15,777.60 |
| 18 | 19 | KAJIMA CORP., Tokyo, Japan | 15,449.10 |
| 19 | 15 | HYUNDAI ENGINEERING & CONSTRUCTION CO. LTD., Seoul, S. Korea | 15,293.50 |
| 20 | ** | EIFFAGE, Velizy-Villacoublay, France | 15,066.00 |
| 21 | 23 | TECHNIPFMC, London, U.K. | 15,058.00 |
| 22 | 25 | FERROVIAL, Madrid, Spain | 14,649.60 |
| 23 | 24 | TAISEI CORP., Tokyo, Japan | 13,758.00 |
| 24 | 21 | LARSEN & TOUBRO LTD., Chennai, Tamil Nadu, India | 13,486.30 |
| 25 | 35 | JIANGSU NANTONG SANJIAN CONSTR. GROUP CO., Haimen, Jiangsu, China | 13,255.40 |
FUENTE: Engineering News-Record, a través de la Cámara Mexicana de la Industria de la Construcción
** Firmas no listadas el año anterior.
NOTA: Los ingresos tomados en cuenta son los generados fuera del país sede de la constructora.
